当日线已成N连阴，指数天天创新低后，A股的投资人发现，上证指数自6124点下跌了57%，已经超过了上一轮四年大熊市55.54%的跌幅，而且仅仅用了8个月时间；2008年下跌高达50%，已经超过发生金融危机的越南股市，成为今年全球表现最差的股市。

　　在低点频繁告破时，人们期望着“不破不立”的诞生，可是“破”倒是屡见不鲜，“立”却无法看到。昨日沪指再次调头向下跌破前日低点2693.4点,最低至2644.78点,创出本轮调整新低。兵败如山倒，面对着数不清的利空消息，再坚强的投资者也难以抵挡山崩地裂的摧残，更何况A股本身就是一个利益集团圈钱套现的工具，一个弊病多多又缺乏呵护的市场。

　　昨天刚刚提到基金的所作所为，当日被基金普遍认同的A股市场最值得长线持有的两只蓝筹股之一——招商银行(600036,股吧)就以跌停方式再创新低。之前（6月5日）我对招行收购香港永隆银行极不看好，我们可以看到自从消息公布，招行股价在不到两个月的时间跌幅高达29%，远远超过同期22.8%的大盘跌幅。

　　金融股成为空头力量宣泄的主要对象，根源还在于油价的“高烧”从而引发严厉调控的预期，近日市场传言将要双倍幅度的加息，而周小川的讲话再次强化了这种预期。昨日大多数银行股都创出了新低，金融指数跌3.82%。地产股也未能幸免，两市地产指数跌幅均超过4%，位居行业指数跌幅榜前列。如此跌势令市场更加担心：中国经济很可能是出了大问题了。而国家统计局公布的最新数据显示，5月份中国宏观经济预警指数为113.3，处于稳定状态的“绿灯区”。

　　从长远看，股市的运行不可能背离它所依赖的大环境，不可能脱离宏观经济的发展状况。据交易所公布的最新数据显示，截至本周二收盘，沪市平均市盈率为19.98倍。而在经济年保持两位数增长的背景下，目前A股的持续暴跌已经非常不正常，我相信在A股市场估值与投资理念与国际市场基本接轨的背景下，AH股价格倒挂现象已充分说明相关的A股其价值存在明显的低估。一旦市场企稳，那么价值低估和被错杀的蓝筹品种必然会被市场纠正。